China fez rara retirada de estoques de petróleo bruto em meio a importações fracas

LAUNCESTON, Austrália, 17 de março (Reuters) - A China reduziu ligeiramente os estoques de petróleo bruto nos dois primeiros meses do ano, à medida que as refinarias processavam mais petróleo e as importações permaneciam fracas.

Foi a primeira vez em 18 meses que a produção da refinaria excedeu a quantidade de petróleo bruto disponível nas importações e na produção nacional.

As refinarias processaram cerca de 30.000 barris por dia (bpd) a mais no período de janeiro a fevereiro do que o total de petróleo bruto disponível, de acordo com cálculos baseados em dados oficiais.

A China não divulga os volumes de petróleo bruto que entram ou saem de estoques estratégicos e comerciais, mas uma estimativa pode ser feita deduzindo a quantidade de petróleo processado do total de petróleo bruto disponível nas importações e na produção doméstica.

As refinarias processaram o equivalente a 14,74 milhões de bpd nos primeiros dois meses do ano, um aumento de 2,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, de acordo com dados divulgados na segunda-feira pelo National Bureau of Statistics.

A China combina dados de importação de janeiro e fevereiro para suavizar o impacto do feriado de uma semana do Ano Novo Lunar, cujo calendário muda a cada ano.

A China, maior importadora de petróleo bruto do mundo, registrou chegadas de 10,37 milhões de bpd nos primeiros dois meses do ano, e produção doméstica de 4,34 milhões de bpd.

O total combinado de 14,71 milhões de bpd foi 30.000 bpd abaixo do volume processado, a primeira vez desde setembro de 2023 que o processamento excedeu o petróleo bruto disponível.

Considerando que é relativamente raro que as refinarias processem mais petróleo bruto do que o total das importações e da produção doméstica, vale a pena perguntar por que isso ocorreu nos dois primeiros meses de 2025.

O principal motivo é que as importações de petróleo bruto foram fracas nos primeiros dois meses, caindo 5% em relação ao mesmo período em 2024.

Provavelmente houve dois fatores principais por trás do declínio nas importações. O primeiro foi que as refinarias reduziram as cargas da Rússia depois que o presidente dos EUA, Joe Biden, impôs novas sanções em meados de janeiro aos navios-tanque que transportavam petróleo bruto russo.

Mas também vale a pena notar que as refinarias não parecem ter feito muito esforço para substituir o petróleo russo por cargas de outros fornecedores, e a razão mais provável para isso foi a força dos preços globais do petróleo bruto em janeiro e fevereiro.

Os contratos futuros de referência do Brent atingiram seu ponto mais alto até agora neste ano, de US$ 82,63 o barril, em 15 de janeiro, tendo subido de forma constante em relação aos níveis em torno de US$ 70 no início de dezembro.

RETROCESSO DE PREÇO

As refinarias da China têm um histórico de reduzir as importações quando acreditam que os preços do petróleo subiram muito ou muito rápido.

A última vez que eles recorreram aos estoques em setembro de 2023 ocorreu depois que os preços do petróleo bruto subiram fortemente de cerca de US$ 72 o barril em junho daquele ano para atingir uma alta de 10 meses de US$ 96,26 em 29 de setembro de 2023.

Os preços do petróleo bruto vêm recuando desde a máxima registrada em janeiro deste ano, com o Brent sendo negociado em torno de US$ 71,00 o barril no pregão asiático na segunda-feira.

A queda nos preços pode ser suficiente para incentivar as refinarias a comprar mais petróleo bruto, mas isso provavelmente só aparecerá nas importações a partir de abril, devido ao intervalo entre o momento em que o petróleo é pedido e a entrega física.

No que diz respeito ao processamento de refino, vale a pena notar que, embora a produção tenha aumentado 2,1% nos primeiros dois meses do ano em relação ao mesmo período em 2024, ainda ficou bem abaixo do que costumava ser os níveis normais.

O processamento de refino da China caiu em 2024 pelo primeiro ano em mais de duas décadas, caindo para 14,13 milhões de bpd.

A recuperação para 14,74 milhões de bpd no período de janeiro a fevereiro é modesta, especialmente quando comparada ao período de agosto de 2023 a março de 2024, quando os volumes de processamento ultrapassaram regularmente 15 milhões de bpd.

O processamento da refinaria também foi provavelmente impulsionado pelo aumento da demanda por gasolina para os feriados do Ano Novo Lunar e pelo início de uma unidade de 200.000 bpd na nova refinaria petroquímica de Shandong Yulong.

As opiniões expressas aqui são do autor, colunista da Reuters.
Edição por Kate Mayberry