Fundos estendem liquidação de milho em Chicago à medida que o prazo de tarifas se aproxima

NAPERVILLE, Illinois, 23 de março (Reuters) - Depois de fazer apostas superotimistas algumas semanas atrás, os especuladores rapidamente se afastaram do mercado de milho de Chicago, com os riscos geopolíticos ainda muito em foco.

Os Estados Unidos planejam impor tarifas recíprocas abrangentes a vários parceiros comerciais em 2 de abril.

Os resultados cruciais, mas muitas vezes imprevisíveis, da pesquisa de plantio dos EUA devem sair em 31 de março, e esses próximos eventos estão deixando os investidores em modo de aversão ao risco.

Na semana encerrada em 18 de março, os gestores de fundos reduziram sua posição líquida longa em futuros e opções de milho da CBOT para uma mínima de 15 semanas de 107.270 contratos, de 146.541 na semana anterior.

Na verdade, eles despejaram mais de 230.000 contratos de milho na rede nas últimas três semanas. Esta é de longe uma liquidação recorde para fundos quando se começa de uma posição tão otimista, pois eles geralmente não são descartados rapidamente.

A saída de longs foi responsável por três quartos desse movimento, sugerindo que a liquidação não é necessariamente um gesto totalmente pessimista. No entanto, novos shorts brutos superaram ligeiramente a saída de longs na última semana. 

Os comerciantes de milho estão se preparando para plantações de milho potencialmente enormes nos EUA este ano, e os conflitos comerciais em andamento entre os Estados Unidos e seus principais parceiros comerciais agrícolas não ajudaram. Isso inclui o México, o principal destino de milho dos EUA.

As tarifas já foram aumentadas entre os Estados Unidos e seu maior comprador de soja, a China, que comprou volumes relativamente baixos da oleaginosa dos EUA no ano passado.

Os gestores de dinheiro na semana encerrada em 18 de março ampliaram sua posição líquida vendida em futuros e opções de soja da CBOT para 22.005 contratos, de 15.544. A nova posição é semelhante à mesma data em 2020, mas muito menos pessimista do que há um ano.

A colheita de soja no maior exportador, o Brasil, está se movendo em um ritmo forte após um início mais lento. Isso será bem-vindo para a China, cujos estoques de soja diminuíram.

A colheita de soja da Argentina, maior exportadora de farelo de soja, deve ser mais mediana, provavelmente um resultado muito melhor do que o esperado alguns meses atrás, em meio a um período quente e seco.

Os gestores de dinheiro foram compradores líquidos de futuros e opções de farelo de soja da CBOT pela segunda semana consecutiva até 18 de março, reduzindo seu short líquido para 61.013 contratos, de 85.344 duas semanas antes. Mas isso continua sendo uma postura fortemente pessimista.

Os fundos foram vendedores líquidos de óleo de soja da CBOT pela quarta semana consecutiva, estabelecendo uma posição vendida líquida de 27.609 contratos futuros e de opções em 18 de março. Isso se compara a uma posição comprada líquida de 9.669 duas semanas antes.

A enorme liquidação no milho significa que as visões pessimistas dos fundos sobre o trigo não parecem mais deslocadas em comparação. O short líquido de dinheiro administrado em futuros e opções de trigo da CBOT ficou em 80.668 contratos em 18 de março, um pouco acima na semana e em linha com uma média de várias semanas. 

O trigo do Mar Negro e outras exportações agrícolas voltarão ao foco na segunda-feira, quando autoridades russas e americanas discutirão maneiras de garantir a segurança do transporte na área. Isso é parte de um esforço maior liderado pelos EUA para um acordo de paz na Ucrânia.

Os comerciantes também estarão atentos a possíveis notícias sobre tarifas esta semana antes do prazo final de 2 de abril, mas os relatórios do Departamento de Agricultura dos EUA de 31 de março são os próximos no radar.

Karen Braun é analista de mercado da Reuters. As opiniões expressas acima são dela.
Escrito por Karen Braun; Edição por Richard Chang