O que vem pela frente para a China: estoques em baixa

O Covid-19 enviou países que lutam para garantir uma longa lista de bens de que o mundo está subitamente sem recursos. Um item que ameaça ser especialmente impactante para a China é a carne de porco.

Os motivos são duplos. Primeiro, o lugar da carne de porco é a carne principal da grande maioria das famílias chinesas. É uma parte tão importante da vida cotidiana que Pequim mantém reservas estratégicas e os economistas brincam que o barômetro de inflação do país, o Índice de Preços ao Consumidor, seria melhor denominado Índice de Carne Suína da China.

A outra é que a escassez da China antecede o coronavírus. Desde 2018, seu suprimento de carne de porco é devastado por outra doença, a peste suína africana . Embora não seja prejudicial aos seres humanos, mata a maioria dos porcos que infecta. Isso e o abate de rebanhos para evitar infecções diminuiu pela metade o número de porcos nas fazendas chinesas.

Os preços subiram como resultado. Em março, o custo da carne suína na China foi 116,4% maior que no ano anterior. E como a carne de porco é um alimento básico, o alto custo da carne alimentou um aumento semelhante na preocupação entre os líderes da China .

É aqui que o Covid-19 está piorando as coisas . Com a produção doméstica prejudicada pela peste suína africana, a China se inclinou fortemente sobre as importações para compensar seu déficit. Os embarques de carne do exterior em março atingiram um recorde de 919.000 toneladas , incluindo 390.000 toneladas de carne de porco. Mas essa estratégia parece cada vez mais ameaçada.

Os EUA são uma das principais fontes de importação de carne suína da China. Mas a disseminação do coronavírus forçou Smithfield, o maior produtor de carne da América, a fechar três de suas plantas. Isso, combinado com o fechamento de instalações pertencentes a empresas como Tyson Foods e Cargill, resultou em um aperto nos suprimentos dos EUA .

Portanto, não é de surpreender que uma autoridade agrícola chinesa tenha alertado esta semana que o " momento mais difícil " para o fornecimento está à nossa frente, no segundo trimestre, e que os preços da carne suína no país não deverão subir até setembro. Isso deixa a China em uma situação difícil.

Com a economia escalonada pelo coronavírus e milhões sem trabalho , a última coisa que os formuladores de políticas precisam é de um aumento nos preços dos alimentos. De fato, há sinais de que Pequim está se preparando para um aumento da agitação social, com altos funcionários convocando uma força-tarefa esta semana destinada a " defender a segurança política " de ameaças relacionadas ao surto.

Mas essa escassez também não vai durar para sempre. Embora a produção doméstica de carne suína deste ano possa cair 7,5% em relação a 2019, o ministério da Agricultura vê uma recuperação para um nível mais normal no próximo ano . Isso deve reduzir os preços também.

O problema, é claro, é como lidar com o desagrado entre então e agora.

Outlook nublado

Duas das maiores empresas da China alertaram esta semana sobre como será o ambiente de negócios no futuro. Moutai, fabricante do licor de maior prestígio do país, prevê um crescimento de receita de 10% para 2020. Esse seria o ritmo mais fraco desde 2015 , quando as vendas subiram apenas 1% enquanto uma campanha anticorrupção corroia a demanda por sua garrafa de US $ 500 por garrafa. água de fogo. A gigante da tecnologia Huawei também alertou para um ano desafiador, citando os esforços do coronavírus e dos EUA para limitar seu acesso a tecnologias e mercados. No primeiro trimestre, sua receita aumentou apenas 1,4% em relação ao ano anterior, contra um aumento de 19% em todo o ano passado. Acrescente a isso um aumento nos empréstimos podres nos bancos comerciais da China e uma persistente falta de demanda para passagens aéreas e as perspectivas para 2020 ficam cada vez mais sombrias. 

Maré gira

Carson Block, o vendedor a descoberto que ficou famoso por suas apostas contra empresas chinesas, nem sempre está certo. Mas ele está certo com frequência suficiente para valer a pena ouvir. Isso é especialmente verdade agora, já que a pandemia de Covid-19 abala os mercados financeiros, restringindo o financiamento para empresas em todo o mundo. Block argumenta que esse estresse revelará uma série de más ações. Alguns exemplos já foram expostos. Luckin Coffee , o desafiante da Starbucks, foi o mais destacado. A TAL Education revelou seu próprio problema contábil pouco tempo depois, seguido pelo regulador de valores mobiliários da China punindo duas startupsrecentemente listada em Xangai por não divulgar totalmente os links para um cliente que não conseguiu pagar suas contas. Se o bloco estiver correto, estes não serão os últimos.

Repensar sério

O relacionamento da China com o resto do mundo estava passando por mudanças sísmicas antes do ataque do coronavírus. O Covid-19 parece ter sobrecarregado o processo. Sinais disso podem ser vistos no  relacionamento da China com a Europa , onde uma fenda parece estar crescendo rapidamente. O mesmo acontece com alguns dos vizinhos asiáticos de Pequim . Mas o efeito é de longe o mais pronunciado no relacionamento da China com os EUA. Seja por causa do surto, comércio ou tecnologia, a idéia de engajamento parece ter sido relegada para a lixeira. O embaixador da China nos EUA nesta semana pediu aos dois lados que realizem um " repensar sério " dos fundamentos de seus laços. Haveria muitos apoiadores nos EUA, China e além  apenas por isso. No entanto, com as eleições presidenciais americanas se aproximando, a probabilidade de que isso aconteça logo parece baixa. E com o crescente apoio bipartidário para ser duro com a China, também é questionável quanto desejo Washington tem de atender a esse chamado.