Açúcar fecha em alta com valorização do petróleo e cobertura de posições vendidas

Os preços do açúcar fecharam em alta nas bolsas internacionais nesta quarta-feira (11), impulsionados pela valorização do petróleo e pelo movimento de cobertura de posições vendidas nos contratos futuros. A alta de 2% do petróleo WTI favoreceu as cotações do etanol e reforçou a possibilidade de que usinas direcionem uma parcela maior da cana-de-açúcar para a produção do biocombustível, reduzindo a disponibilidade de açúcar.

Em Nova Iorque, o contrato de açúcar bruto com vencimento em março avançou 34 pontos, alta de 1,88%. Em Londres, o açúcar branco para dezembro subiu 760 pontos, ganho de 1,50%.

A recuperação ocorre após o contrato negociado em Nova Iorque atingir, na terça-feira, a mínima em seis semanas. Na ocasião, a forte desvalorização do real brasileiro, que chegou ao menor patamar em 15 meses frente ao dólar, aumentou as preocupações com o avanço das exportações do país.

Com a moeda brasileira mais fraca, os exportadores recebem mais reais por suas vendas em dólar, o que pode estimular a comercialização do açúcar no mercado internacional. Segundo o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), o Brasil responde por cerca de 23% da produção mundial e mais de 50% das exportações globais.

Produção indiana e clima seguem no radar

Outro fator de pressão sobre os preços é a perspectiva de maior oferta da Índia, segundo maior produtor mundial. A Associação Indiana de Fabricantes de Açúcar e Bioenergia (ISMA) informou que a produção do país na safra 2026/27 alcançou 1,29 milhão de toneladas entre 1º de outubro e 5 de novembro, quase quatro vezes o volume registrado no mesmo período do ano passado.

Até 5 de novembro, 184 usinas estavam em operação na Índia, ante 154 unidades um ano antes. O avanço da moagem reforça as expectativas de maior disponibilidade do produto no mercado global.

No Brasil, por outro lado, as chuvas persistentes associadas ao El Niño têm prejudicado a colheita e a moagem da cana-de-açúcar. Na primeira quinzena de outubro, as usinas processaram 32 milhões de toneladas de cana, queda de 18% em relação ao mesmo intervalo do ano anterior. A produção de açúcar recuou 23%, para 2,15 milhões de toneladas, segundo dados do Ministério da Agricultura.

As perspectivas de déficit global também oferecem sustentação às cotações. A Covrig Analytics elevou sua estimativa de déficit mundial de açúcar para 2026/27 de 300 mil para 490 mil toneladas. Para 2025/26, a consultoria reduziu a projeção de superávit de 5,2 milhões para 1,2 milhão de toneladas.

A Organização Internacional do Açúcar (ISO) prevê que a produção global recue 1% em 2026/27, para 180,1 milhões de toneladas, com déficit estimado em 200 mil toneladas. A entidade considera os possíveis impactos do El Niño sobre as lavouras da Índia e da Tailândia, além dos riscos climáticos para outras regiões produtoras.

Projeções para as próximas safras

As perspectivas para o mercado também apontam para um balanço mais apertado nos próximos ciclos. A Czarnikow projetou, em agosto, um déficit global de 2,9 milhões de toneladas para 2027/28. A consultoria considera que as usinas brasileiras podem ampliar a produção de etanol em relação à de açúcar, diante de preços mais elevados do petróleo, além de possíveis problemas climáticos na Índia, na União Europeia e na Tailândia.

A projeção contrasta com o cenário de oferta recorde estimado para 2025/26. A ISO calcula que a produção mundial tenha alcançado 182 milhões de toneladas nessa temporada, alta de 3,5% em relação ao ciclo anterior, com superávit global de 1,1 milhão de toneladas.

Já o USDA estima que a produção mundial de açúcar recue 6,5% em 2026/27, para 184,854 milhões de toneladas, ante o recorde de 186,056 milhões de toneladas projetado para 2025/26. O órgão também prevê crescimento de 0,4% no consumo global, para 179,991 milhões de toneladas.

Apesar da expectativa de redução da produção, o USDA projeta aumento de 2% nos estoques finais mundiais em 2026/27, para 44,410 milhões de toneladas. Para os principais produtores, a estimativa é de queda na produção brasileira, para 42,2 milhões de toneladas, na indiana, para 29,5 milhões, e na tailandesa, para 9,5 milhões de toneladas.