Inflação na China cai em meio à turbulência global dos títulos; dados chegam nesta 5ª

9 de janeiro (Reuters) -  Os últimos números da inflação da China serão divulgados na quinta-feira e não poderiam ter chegado em um momento mais fascinante - alguns podem dizer alarmante - para os mercados globais de títulos.

Os rendimentos de longo prazo em todo o mundo estão disparando, pois os investidores apostam que a inflação persistente forçará o Federal Reserve dos EUA e outros bancos centrais a reduzir ou até mesmo interromper seus ciclos de corte de taxas.

O rendimento dos títulos do Tesouro do Reino Unido de 30 anos é o mais alto desde 1998, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos está a uma pequena distância de 5%, e o "prêmio de prazo" dos EUA - o prêmio de risco que os investidores exigem para emprestar muito tempo ao Tio Sam em vez de renovar dívidas de curto prazo - é o mais alto em uma década.

Se isso for um reflexo dos temores dos investidores de que o gênio da inflação não foi colocado de volta na garrafa e os bancos centrais estão perdendo o controle sobre a ponta longa da curva de títulos, os formuladores de políticas devem ficar preocupados.

O governador do Fed, Christopher Waller , parece relativamente relaxado, dizendo na quarta-feira que ainda acha que a inflação cairá em direção à meta de 2% do Fed, permitindo mais cortes nas taxas. Mas as atas da reunião de política do Fed no mês passado mostraram que os formuladores de políticas estão cautelosos, particularmente em relação ao impacto das políticas esperadas da nova administração Trump.

Os mercados monetários estão precificando apenas 40 pontos-base de flexibilização do Fed neste ano, e o aumento anual do preço do petróleo é o maior em seis meses. Os temores de inflação dos investidores estão borbulhando.

O outlier global é a China, onde os formuladores de políticas estão lutando contra a deflação. Como Jim Bianco, da Bianco Research, aponta, é o único grande mercado de títulos do mundo onde os rendimentos estão caindo.

A inflação anual do produtor tem sido negativa em todos os meses desde outubro de 2022, indicando que as pressões de preços em toda a economia permanecem deflacionárias. A inflação anual do consumidor está próxima de zero e não está acima de 1% há quase dois anos.

Os números da inflação de preços ao produtor e ao consumidor da China para dezembro serão divulgados na quinta-feira. De acordo com as previsões de consenso nas pesquisas da Reuters, os economistas esperam que a inflação anual do PPI tenha mudado ligeiramente para -2,4% de -2,5% em novembro, enquanto a inflação anual do CPI esfriou para apenas 0,1% de 0,2%.

Este é o contexto em que os rendimentos dos títulos chineses estão caindo para seus níveis mais baixos de todos os tempos. O rendimento de 30 anos já está abaixo do rendimento dos títulos do governo japonês de 30 anos, e o rendimento de 10 anos está agora a menos de 50 pontos-base de cair abaixo de seu equivalente JGB de 10 anos.

Na quarta-feira, analistas do HSBC reduziram sua previsão de rendimento dos títulos chineses de 10 anos para o fim do ano, de 1,8% para 1,2%.

O yuan continua sob forte pressão de venda e na quarta-feira caiu para uma nova mínima de 16 meses. Agora está pronto para quebrar a mínima de setembro de 2023 de 7,35 por dólar, um movimento que o levará a níveis vistos pela última vez em 2007.

Aqui estão os principais desenvolvimentos que podem dar mais direção aos mercados na quinta-feira:
- Inflação do PPI e do IPC da China (dezembro)
- Vendas no varejo na Austrália (novembro)
- Comércio entre Taiwan, Austrália e Filipinas (dezembro)

Reportagem de Jamie McGeever; Edição de Bill Berkrot