Achatamento da curva de juros pós-Copom beneficia apostas em prefixados longos, diz gestora AZ Quest
SÃO PAULO (Reuters) - O tom mais duro do Banco Central sobre a inflação aumenta a pressão sobre as NTN-Bs de curto prazo, enquanto títulos prefixados de prazos mais longos podem mostrar alguma performance em meio a expectativas de mais altas de juros agora, disse Gustavo Menezes, gestor macro da AZ Quest.
Menezes avaliou que o comunicado de política monetária divulgado pelo Copom na véspera surpreendeu, já que muitos esperavam um discurso com maior cautela devido às incertezas sobre a recuperação econômica. "Mas o BC deu mais peso à inflação e à ancoragem das expectativas, depois de muitos meses num sentido diferente", disse o gestor.
O BC elevou a taxa Selic em 1,5 ponto percentual, indicou nova alta da mesma magnitude para fevereiro, e destacou em comunicado a importância de o ciclo de aperto avançar "significativamente" em território contracionista para consolidar o processo de desinflação e de ancoragem das expectativas em torno das metas.
Menezes chamou atenção para o "miolo" da curva de juros --trechos intermediários--, cujas taxas no fim da manhã subiam entre 7 e 28 pontos-base. "A NTN-B é formada por (inflação) implícita e juro real, e com esse discurso mais duro o BC ataca a implícita alta", disse.
Por outro lado, o achatamento da curva visto nesta quinta --com vértices longos em torno da estabilidade enquanto curtos e médios subiam-- beneficiava apostas em prefixados mais longos.
Com juros mais altos agora, o BC caminharia para ancorar as expectativas de inflação, que, na meta, exigiriam menos aperto da política monetária no futuro.
Menezes destacou o cenário desafiador para o BC.
"O BC foi duro demais num momento em que estamos tendo revisões grandes (para baixo) no crescimento, mas se o IPCA amanhã surpreender para cima, o BC vai se mostrar correto; se não, vai se mostrar 'hawkish' demais. Há muita incerteza à frente", concluiu.
(Por José de Castro)
0 comentário
![Dólar cai abaixo de R$5,70 com alívio externo e ata do Copom](https://cdn.noticiasagricolas.com.br/dbimagens/thumbs/400x200-ar/1b091d5f9c270fe9543bd2eae7d234dc.jpg)
Dólar cai abaixo de R$5,70 com alívio externo e ata do Copom
![Índices de ações têm forte alta em sessão de recuperação global](https://cdn.noticiasagricolas.com.br/dbimagens/thumbs/400x200-ar/wall-st-alta-Pdefd.jpg)
Índices de ações têm forte alta em sessão de recuperação global
![Ibovespa fecha em alta puxado por bancos e melhora externa](https://cdn.noticiasagricolas.com.br/dbimagens/thumbs/400x200-ar/305b4767785d48c3bf52bb9da5951a74.jpg)
Ibovespa fecha em alta puxado por bancos e melhora externa
![Taxas futuras de juros têm alta firme após ata do Copom e precificam aumento da Selic em setembro](https://cdn.noticiasagricolas.com.br/dbimagens/thumbs/400x200-ar/juros-bzsmB.png)
Taxas futuras de juros têm alta firme após ata do Copom e precificam aumento da Selic em setembro
![Regulamentação da reforma tributária só deve ser votada após eleições, diz Pacheco](https://cdn.noticiasagricolas.com.br/dbimagens/thumbs/400x200-ar/rodrigo-pacheco-xMpS4.jpg)
Regulamentação da reforma tributária só deve ser votada após eleições, diz Pacheco
![Balança comercial brasileira tem superávit de US$7,640 bi em julho, diz ministério](https://cdn.noticiasagricolas.com.br/dbimagens/thumbs/400x200-ar/fbf36608cf828bd0f7b0db9c6758110f.jpg)
Balança comercial brasileira tem superávit de US$7,640 bi em julho, diz ministério