Perspectivas mistas para as principais exportações agrícolas dos EUA em 2025-26

NAPERVILLE, Illinois (Reuters) - Os exportadores dos EUA acumularam grandes volumes de milho após a colheita abundante do ano passado.

Eles tiveram menos sucesso com soja e trigo na atual temporada de 2024-25, enquanto continuam lutando contra a crescente concorrência global.

Mas quase nenhuma das principais ofertas de grãos ou oleaginosas dos EUA teve um início sólido em 2025-26, já que as vendas de exportação para o próximo ano de comercialização estão, em grande parte, próximas das mínimas de vários anos.

Na verdade, isso ainda não é um grande problema, já que os períodos típicos de compra de suprimentos para a próxima temporada ainda estão no futuro.

Mas com a crescente incerteza em torno dos Estados Unidos e seus parceiros comerciais , esses números serão essenciais para ficar de olho nos próximos meses, à medida que a poeira geopolítica começa a baixar.

Os anos de comercialização de 2025-26 nos EUA estão programados para começar em 1º de junho para o trigo, 1º de agosto para o algodão, 1º de setembro para o milho, soja e sorgo, e 1º de outubro para os produtos de soja.

SOJA

Exportadores americanos venderam cerca de 182.000 toneladas métricas de soja para 2025-26 na semana encerrada em 10 de abril, seu maior volume semanal até o momento. No entanto, as vendas totais da nova safra giram em torno de 460.000 toneladas, o menor volume em 18 anos para a data.

Nenhuma delas é explicitamente destinada à China.

No ano passado, o principal cliente, a China, começou a comprar grãos da nova safra dos EUA em julho, o último início desde 2005. Este ano pode ser semelhante ou pior, com a grande programação de exportação do Brasil e o pequeno atraso em sua temporada, o que significa que esses grãos podem invadir a temporada típica dos EUA, que começa em setembro.

As vendas de soja da nova safra dos EUA geralmente começam a chegar por volta dessa época, com as maiores chegando em junho ou julho, dependendo da preocupação dos compradores com o fornecimento.

MILHO

As exportações de milho dos EUA em 2024-25 devem ser as segundas melhores já registradas. No entanto, as vendas para 2025-26 estão um pouco abaixo de 2 milhões de toneladas, o segundo menor nível para o período desde 2012, sendo o do ano passado o menor nível.

Mas isso não é necessariamente um sinal de alerta. Há um ano, as vendas para 2024-25 atingiram as mínimas em 14 anos, antes de atingir volumes massivos em agosto e outubro, com um fluxo forte e constante desde então.

Em um ano típico, as vendas de milho da nova safra dos EUA começam a acelerar em julho.

TRIGO

Até 10 de abril, apenas 1,45 milhão de toneladas de trigo dos EUA haviam sido vendidas para exportação em 2025-26. Esse é o terceiro menor volume da data desde 2012, atrás de 2023 e 2018.

As fortes vendas em junho passado ajudaram a sustentar as exportações de 2024-25, que agora devem atingir os maiores níveis em quatro anos, mas o tempo está passando para 2025-26. As vendas da nova safra normalmente começam em fevereiro e aumentam gradualmente até maio.

ALGODÃO

Cerca de 1,1 milhão de fardos de algodão americano estavam registrados para 2025-26 em 10 de abril, o menor nível em nove anos para a data. Isso se confirma, já que as exportações de 2024-25 estão programadas para atingir o menor nível em nove anos.

No entanto, o Departamento de Agricultura dos EUA previu em fevereiro que as exportações de algodão dos EUA em 2025-26 aumentariam 18% no ano, atingindo o maior nível em quatro anos. Normalmente, as vendas de exportação de algodão da nova safra começam a crescer de forma constante de março a julho.

A China normalmente é responsável por cerca de 30% das exportações anuais de algodão dos EUA, o que representa um problema potencial para os exportadores dos EUA, dadas as relações comerciais recentes.

FARELO DE SOJA

A expansão da capacidade de processamento de soja elevou as exportações de farelo de soja dos EUA a níveis recordes em 2024-25. Mas os importadores ainda não estão sentindo pressão para estocar para o próximo ano.

Apenas 131.000 toneladas foram vendidas até agora na safra 2025-26, o segundo menor volume da data desde 2009. As vendas de farelo de soja da nova safra geralmente começam a rolar lentamente agora, com um aumento notável no final de julho ou agosto.

ÓLEO DE SOJA

O óleo de soja contraria a tendência. Até 10 de abril, os exportadores americanos haviam vendido 11.800 toneladas do óleo vegetal para exportação em 2025-26, um recorde para a data.

No entanto, esse volume representa cerca de 1% das exportações anuais de óleo de soja. Volumes maiores da nova safra geralmente chegam em vários momentos entre maio e setembro.

Os altos preços dos óleos vegetais globais concorrentes elevaram as vendas de exportação de óleo de soja dos EUA em 2024-25 para as maiores altas dos últimos 14 anos, e o USDA provavelmente projetará outro programa forte nos EUA em 2025-26.

SORGO

A China é a principal compradora de sorgo granífero dos EUA, portanto, assim como para a soja, as perspectivas podem não ser tão boas. O USDA já prevê as exportações de sorgo dos EUA em 2024-25 em níveis mínimos de seis anos, e os volumes podem ser igualmente baixos em 2025-26.

Em 10 de abril, as vendas de sorgo nos EUA para 2024-25 foram as segundas mais baixas desde 2013, e praticamente não houve reservas para 2025-26.

Julho-agosto é o período normal para o início das vendas da nova safra.

Karen Braun é analista de mercado da Reuters. As opiniões expressas acima são dela.
Edição por Rod Nickel