Desaceleração da demanda pressiona preços do óleo de palma, enquanto alternativas ganham mercado

KUALA LUMPUR (Reuters) - Uma recuperação da produção de óleo de palma e importações menores por parte de consumidores sensíveis a preço devem pressionar os preços do produto para baixo, diminuindo o prêmio do óleo tropical em relação aos concorrentes, mesmo com a Indonésia, principal produtor, aumentando a produção de biodiesel.

O óleo de palma, cujos futuros de referência subiram 20% em 2024, atingindo uma máxima em dois anos, já perdeu participação no mercado, uma vez que grandes importadores, como a Índia, estão migrando para alternativas mais baratas, como os óleos de soja e girassol.

O óleo de palma tem sido negociado com um prêmio incomum em relação a outros óleos nos últimos meses devido às interrupções no fornecimento dos principais produtores, Indonésia e Malásia, causadas por enchentes.

No entanto, os estoques de óleo de palma podem começar a aumentar nos próximos meses com a queda da demanda, disseram autoridades e analistas do setor em uma conferência em Kuala Lumpur nesta semana.

"Espero que os estoques continuem a aumentar se a demanda não se recuperar a esses preços", disse Thomas Mielke, diretor executivo da Oil World, empresa de projeções sediada em Hamburgo.

DESTRUIÇÃO DA DEMANDA E MAIOR PRODUÇÃO

Os preços altos do óleo de palma têm levado compradores a mudar para o óleo de soja e isso pode acarretar um aumento dos estoques quando a produção começar a crescer, disse Mielke.

As importações de óleo de palma da Índia no ano comercial de 2024/25, que termina em outubro de 2025, podem cair para 7,5 milhões de toneladas, o menor valor em cinco anos, disse Sanjeev Asthana, presidente da Associação de Extratores de Solventes da Índia (SEA, na sigla em inglês).

"A queda da produção na Indonésia acabou; o período de recuperação já começou. Depois do Ramadã, espero um aumento significativo na produção", disse o analista Dorab Mistry.

A recuperação da produção e a menor demanda podem derrubar os preços, e o óleo de palma deverá ser negociado entre 3.600 ringgit e 4.100 ringgit (US$814,5 e US$927,6) por tonelada de abril a novembro, disse Mistry.

O prêmio do óleo de palma sobre o óleo de soja já está diminuindo, tendo atingido US$50 por tonelada na Índia esta semana, em comparação com mais de US$100 há um mês.

A produção de óleo de palma bruto da Indonésia deve aumentar para 50 milhões de toneladas em 2025, de 48,16 milhões de toneladas há um ano, enquanto a produção da Malásia deve aumentar marginalmente para 19,5 milhões de toneladas, disseram analistas.

Apesar do aumento da produção, as exportações de óleo de palma da Indonésia em 2025 devem cair 7,3% em relação ao ano anterior, para 27,35 milhões de toneladas, uma vez que Jacarta está ampliação a produção de biodiesel, disse Fadhil Hasan, da Associação de Óleo de Palma da Indonésia.

A Indonésia espera que seu programa de biodiesel B40, com o objetivo de reduzir a dependência do diesel importado, seja totalmente implementado no próximo mês, após atrasos no início do ano.

O uso de óleo de palma para biodiesel na Indonésia em 2025 deve subir para 13,6 milhões de toneladas, acima das 11,44 milhões de toneladas de um ano atrás, disse Fadhil.

"O aumento da demanda por biodiesel está reduzindo o excedente para as exportações e essa tendência continuará", disse ele.

(Reportagem de Rajendra Jadhav e Ashley Tang; redação de Naveen Thukral)