Um resumo das informações trazidas pelo USDA no relatório de fevereiro

Caros amigos. A edição da Análise Semanal da França Jr Consultoria (FJC) trouxe como destaque a análise para o relatório de oferta & demanda do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA na sigla em inglês) divulgado no último dia 9. Ao contrário do mês anterior, desta vez o relatório trouxe número menor de novidades, até porque, a partir deste mês não temos mais levantamento para a safra colhida em 2015.  

O perfil do relatório foi diferente do último mês, uma vez que os dados anunciados foram negativos para os preços da soja. Mas o impacto para as cotações do mercado de futuros da Bolsa de Mercadorias de Chicago (CBOT/CME na sigla em inglês) no dia da divulgação acabou sendo pequeno, fechando o pregão até com leve valorização. Desta vez não tivemos nada a destacar no lado positivo. Já no lado negativo, destacamos o aumento acima do esperado nos estoques dos EUA para a 2015/16, o aumento na safra da Argentina, e os aumentos nos estoques mundiais da safra velha e da atual.  

No pregão do dia do relatório o contrato spot (março) chegou a cair um pouco logo após a divulgação, mas acabou fechando com valorização de US$ 0.75 cents, a US$ 863.25 cents/bushel. O mesmo ocorrendo para os demais contratos, com maio subindo US$ 0.75 cents, julho subindo US$ 0.50 cents e maio/2017 subindo US$ 0.75 cents. 

No caso dos subprodutos da soja o movimento foi homogêneo ao grão, com quedas leves no farelo e no óleo no dia da divulgação. No farelo, a posição spot teve queda de US$ 0.60/tonelada curta no dia 9, fechando a semana também em leve recuo. Já no óleo o fechamento da posição spot mostrou queda de US$ 0.05 cents/libra, embora ainda fechando com valorização na semana em função da alta no óleo de palma. 

Nos mercados vizinhos as informações divulgadas foram mistas no milho, mas com predominância amplamente negativa, com a CBOT fechando negativa no dia 9 e na semana. Já o trigo teve dados divulgados negativos, com pregão e semana fechando em queda.   

No caso do trigo, o USDA trouxe aumento nos estoques nos EUA para 2015/16 acima do esperado. E aumento nos estoques globais da safra velha e nova também bem acima do esperado. Com isso, com toda essa pressão, o pregão no dia da divulgação acabou caindo levemente, com a posição spot fechando em queda de US$ 1.00 cents/bushel. Mantendo a tonalidade negativa no fechamento da semana.    

E para o milho, o USDA trouxe aumento nos estoques dos EUA bem acima do esperado. E no quadro mundial, redução nos estoques da safra velha, quando se esperava por neutralidade, e queda nos estoques da safra nova menor que o esperado. Com isso a posição spot acabou fechando o pregão em queda de US$ 1.25 cents, confirmando a pressão na semana.      

No geral então tivemos um relatório negativo para o mercado de grãos na CBOT, mantendo a dificuldade para uma reação mais consistente nos preços, que permanecem em patamares limitados e abaixo da média. Na soja, por exemplo, este já o quinto mês consecutivo de preços oscilando entre US$ 8.50 e US$ 9.00/bushel. De todo o modo, apesar da dificuldade dos preços reagirem significativamente em função da posição de estoques de passagem elevados nos EUA e no Mundo, ainda acreditamos que os preços possam voltar a ficar acima dos US$ 9.00/bushel. 

Alguns dados que devem garantir que os preços médios ainda fechem acima dos patamares atuais: estoques da safra velha nos EUA ficaram bem abaixo da média pelo oitavo ano seguido em 2014/15; estoques mundiais da safra velha e nova ficando abaixo das projeções iniciais em 2015/16; fortes importações de soja pela China, soja e farelo pela União Européia; redução na produção global de oleaginosas, notadamente de caroço de algodão, colza/canola e girassol, apertando a oferta de óleos vegetais; redução na produção de óleo de palma em função do clima seco na Malásia e Indonésia; e retração nos estoques mundiais de farelos proteicos e óleos vegetais.

Um “AgroAbraço” a todos!!!
Flávio Roberto de França Junior