Os temores eleitorais estão fazendo com que os principais clientes de milho e soja dos EUA façam estoques mais cedo?

NAPERVILLE, Illinois, 30 de outubro (Reuters) - Uma recente enxurrada de vendas de exportação de milho e soja dos EUA levou alguns observadores do mercado a questionar se o aumento da demanda está ligado às incertezas sobre o resultado da eleição presidencial dos EUA na próxima semana.

Os grãos dos EUA têm sido competitivos no mercado global este ano em meio às colheitas abundantes de 2024 e à menor produção de fornecedores rivais, então uma demanda saudável deve ser esperada.

Infelizmente para os exportadores dos EUA, o interesse do principal parceiro comercial, a China, tem sido fraco, embora eles tenham vendido enormes quantidades de milho para entrega ao seu principal cliente, o México.

Isso é digno de nota, já que o comércio com o México foi alvo sob a administração do ex-presidente Donald Trump , que agora é o candidato republicano à presidência. Trump propôs tarifas massivas sobre importações de veículos mexicanos , bem como tarifas de 60% sobre produtos chineses e tarifas de 10% sobre aqueles de todos os países.

Trump enfrentará a candidata democrata Kamala Harris na eleição da próxima terça-feira.

As ameaças de Trump não vão entusiasmar a China, mas será que os importadores mexicanos de grãos podem estar antecipando as exportações dos EUA devido a temores de uma possível guerra comercial?

Talvez, embora não haja evidências conclusivas que sugiram que esse seja o caso.

No entanto, o México depende muito do milho dos EUA, o que provavelmente explica por que continuou importando grandes volumes do grão americano na última vez em que os dois países se envolveram em uma disputa comercial.

MÉXICO, EUA E MILHO

Trump passou grande parte de seu mandato presidencial de 2017-2021 trabalhando para reformular o antigo pacto comercial norte-americano, resultando no Acordo EUA-México-Canadá (USMCA), que entrou em vigor em 2020. Mas tarifas, tarifas retaliatórias e ameaças de escalada estavam todas envolvidas no processo.

Embora o México tenha se preparado para retaliar todos os produtos agrícolas dos EUA no pior cenário, ele continuou, em geral, a garantir e importar volumes recordes de milho dos Estados Unidos, mantendo sua participação geral nas exportações de milho dos EUA.

Isso se deve em grande parte à vantagem de proximidade do milho dos EUA, bem como à sua abundância. O milho dos EUA foi responsável por mais de 85% das importações de milho do México no ano passado.

Houve temores há alguns anos de que o Brasil poderia roubar eminentemente uma grande parte dos negócios mexicanos de milho dos Estados Unidos. Embora isso possa representar uma ameaça legítima, o México ainda não foi responsável por mais de 4% das exportações anuais de milho brasileiro.

Apoiado por um setor pecuário em expansão, o México deverá ser o maior importador de milho do mundo em 2024-25, com volumes caindo ligeiramente em relação aos níveis recordes de 2023-24 devido a uma colheita mais forte.

No início deste mês, Trump disse que renegociaria o USMCA se eleito, o que pode aumentar as tensões entre os dois países com relações comerciais historicamente fortes.

Em 2022, os carros representaram 8% do valor de todas as exportações mexicanas para os Estados Unidos, enquanto o milho representou 1,6% do valor total das importações dos EUA para o México. O petróleo refinado foi a principal importação dos EUA em valor, com 13,4%.

Atrás da China, o México foi o segundo destino no ano passado para produtos agrícolas a granel dos EUA, como milho e soja. Esse comércio ultrapassou US$ 10 bilhões em valor e foi responsável por 17% do total anual.

CHINA

Considerando a guerra comercial entre EUA e China que começou durante o primeiro mandato de Trump, alguns traders disseram que os compradores chineses estão evitando a soja dos EUA para entrega em janeiro e depois devido às incertezas tarifárias, optando por ofertas brasileiras, às vezes mais caras.
Eles certamente não estão fazendo front-loading. Em meados de outubro, as reservas de soja dos EUA da

China para 2024-25 estavam em uma baixa de 16 anos, se excluindo os dois anos de guerra comercial. Apenas 43% das vendas totais de soja dos EUA até agora são explicitamente para a China, uma baixa de 18 anos, sem guerra comercial.

Por outro lado, pode ter parecido que a China estava estocando antes da eleição de 2020 nos EUA, especialmente quando ela estourou no mercado de milho dos EUA no meio do ano. Mas os preços domésticos do milho na China estavam aumentando à medida que os estoques diminuíam, e os preços globais do milho naquele ano caíram para mínimas de mais de uma década.

Em outras palavras, os próprios interesses da China provavelmente estavam por trás de suas reservas desenfreadas de exportação de milho e soja dos EUA em 2020. Além disso, Pequim ganhou alguma boa vontade ao parecer cumprir o acordo comercial da Fase 1 que assinou com Washington em janeiro de 2020.

O presidente Joe Biden manteve as tarifas da era Trump sobre produtos chineses e até implementou novas , então muitos analistas acreditam que as políticas comerciais permanecerão inalteradas caso Harris vença a eleição.

De qualquer forma, se o próximo presidente dos EUA tomar medidas mais duras contra as importações chinesas, isso pode não resultar em tarifas retaliatórias diretas sobre a agricultura dos EUA.

Mas a medida poderia motivar Pequim a investir mais na América do Sul e em outros fornecedores agrícolas importantes, ao mesmo tempo em que elimina os dos EUA, e a mesma lógica poderia se estender ao México ou a outros parceiros comerciais dos EUA se as políticas norte-americanas se tornarem um obstáculo.

Karen Braun é analista de mercado da Reuters. As opiniões expressas acima são dela.Escrito por Karen Braun Edição por Matthew Lewis